氮肥行情周报（2021919-20224）

　　一周综述：本周尿素价格会出现较大幅度上涨。中秋节期间，印度发布新一轮标购，国际市场行情报价继续大幅上行。发改委联合11部委发布化肥稳价保供通知，并陆续出台细则，保障化肥生产原料供应，出口检验政策改变，国内集港采购受到明显抑制。由于价格拉涨过快，下游接货积极性下降，下周工厂将面临一定节前收单压力，预计价格将出现盘整态势。

　　2021年9月21日调查，全国尿素日产量约为13.56万吨，开工率约61.95%，其中以煤为原料的尿素企业开工率为56.33%，以天然气、焦炉气为原料的尿素企业开工率为77.53%。全国尿素企业开工率和上周相比下降0.63个百分点，同比下降12.02个百分点，其中煤头企业开工率与上周相比下降0.18个百分点，同比下降17.20个百分点，气头企业开工率较上周下降1.89个百分点，同比上涨2.44个百分点。

　　本周，尿素、硝酸铵价格都在供应紧张的背景下大面积上涨。周二晚间，印度RCF公司发布新一轮尿素招标，截标日期10月1日，船期至11月11日，市场预计如果有足够的货源，印度此次招标的采购量将超过100万吨。

　　本周除了乌克兰的供应削减外，中国在出口市场的供货量也让市场焦虑，由于国家发改委联合13部委下发通知，要求国内化肥保供稳价，对市场心态造成一定影响。埃及尿素价格本周继续快速上涨，本周已经上涨75美元/吨，至600美元/吨 FOB。由于欧洲买家从波罗的海和黑海卖家手中抢购有限的货源，小颗粒尿素和硝酸铵也重新成为焦点。

　　供应的一下子就下降为本轮价格持续上涨主因。以江苏灵谷、心连心、山东明水为代表的主流工厂，受“双控”影响，单套或多套系统停车，内蒙古多家工厂检修暂未复产，日产仅在13万吨左右水平。国际市场因天然气价格持续上涨，多家工厂停产或在计划停产中，且进入四季度，欧洲、印度、北美均进入主要备肥季，加速国际市场行情报价上涨态势。发改委联合11部委发文保供稳价，今日出台部分细则，但目前停产工厂仍未有明确复产时间表。需求方面，总体变化不大，集港采购停滞，复合肥开工率同比一下子就下降，部分春耕肥承储企业入市采购，部分在期货市场套保规避风险。本周印度发布标购，中国出口检验方式的改变，对中国出口商采购集港积极性形成明显抑制。

　　市场目前对于供应恢复程度观点不一。主流观点认为，国家保障化肥供应态度坚决、力度空前，尿素工厂开工率将会迅速恢复；少数认为，煤炭、天然气价格及可供应量将成为恢复供应的制约。目前多地采取限电政策，10月中旬从东北开始北方将陆续进入供暖季，煤炭、天然气供应压力将进一步加大。由于复合肥工厂、春耕肥采购较往年有一定延迟，需求或将在短时间释放。短期来看，下周工厂将面临节前收单压力，价格或将盘整为主。中长期来看，供应能否恢复将是决定价格趋势的主要关注因素。