翌圣生物成绩高增 产品价连跌出售人员数远超同行均值

  编者按：11月25日，翌圣生物科技（上海）股份有限公司（以下简称“翌圣生物”）将首发上会，保荐组织为民生证券股份有限公司，保荐代表人为郝永录、张海东。

  翌圣生物是一家以蛋白质改造和酶进化技能为驱动，聚集生命科学产业链上游中心质料，从事分子类、蛋白类和细胞类生物试剂的研制、出产与出售的生物科技企业，经过打通分子酶、蛋白、抗体、核酸、细胞的技能开发途径，成为国内少量一起掩盖三大品类生物试剂的研制和出产的高新技能企业，产品广泛应用于生命科学研究、确诊与检测和生物医药等范畴。

  到招股阐明书签署日，黄卫华直接持有公司股份2,896.4289万股，占公司总股本的45.90%；经过上海圣沛直接操控公司8.49%股份对应的表决权，经过上海臻毅直接操控公司2.49%股份对应的表决权，经过上海潇赟直接操控公司1.19%股份对应的表决权，经过上海恩鲲直接操控公司1.19%股份对应的表决权，算计具有并操控公司59.26%股份对应的表决权；黄卫华为公司董事长、总经理，对公司的股东大会和董事会抉择以及严重运营决议方案事项具有严重影响，为公司控股股东和实践操控人。

  翌圣生物此次拟在上交所科创板发行不超越2,103.35万股（不含选用超量配售选择权发行的股份数量），揭露发行股份数量不低于本次发行后公司总股本的25%。公司拟征集资金110,855.23万元，别离用于翌圣生物总部及产业化基地项目、上海研制中心建设项目。

  陈述期内，翌圣生物的出售收现比别离为1.07、0.94、0.99、0.79，净利润现金含量别离为5.92、0.72、0.77、-0.01。

  招股书显现，商场竞争加重，导致2020年以来，公司及同职业企业部分产品的均匀出售单价呈下降趋势。2020年度、2021年度和2022年1-6月，翌圣生物非新冠相关产品的均匀出售单价别离为0.65元/rxn、0.49元/rxn、0.42元/rxn，新冠相关产品的均匀出售单价别离为0.58元/rxn、0.46元/rxn和0.14元/rxn。2022年下半年，公司与新冠相关的产品价格进一步下降，2022年第三季度，公司新冠相关产品的均匀出售单价仅为0.10元/rxn。

  2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，翌圣生物自有品牌分子类生物试剂产品单价别离为0.41元/rxn、0.70元/rxn、0.62元/rxn和0.43元/rxn，呈先上升后下降的趋势，首要受出售占比较高的qPCR系列生物试剂产品的单价动摇影响较大。

  陈述期各期，公司自有品牌蛋白类生物试剂产品均匀单价别离为0.74元/rxn、0.29元/rxn、0.38元/rxn和0.10元/rxn，整体呈下降趋势，首要受与新冠相关的Taq酶抗体销量改变影响较大，2020年至2022年1-6月，公司与新冠相关的Taq酶抗体单价别离为0.13元/rxn、0.10元/rxn和0.08元/rxn。

  陈述期各期，公司自有品牌细胞类生物试剂产品单价别离为1.51元/rxn、0.78元/rxn、0.25元/rxn和0.17元/rxn，呈逐年下降趋势，首要系公司线性PEI转染试剂产品销量逐年大幅添加，且其单价很低，缺乏0.01元/rxn，跟着销量的增多细胞类生物试剂产品整体单价下降。

  据经济参考报报导，2019年至2021年，翌圣生物出售费用继续攀升，别离为2238.19万元、3281.66万元、5661.86万元，出售费用率接连下降，依次为22.87%、17.62%、17.61%。招股书显现，翌圣生物将诺唯赞、菲鹏生物等五家公司列为同职业可比公司(下称“可比公司”)，陈述期内，可比公司均匀出售费用率别离为27.24%、9.97%、11.52%。这意味着翌圣生物2020年和2021年出售费用率超越同职业均匀水平。

  不仅如此，依据翌圣生物发表，2019年至2021年，公司出售人员数量别离为105人、138人、189人，可比公司均匀出售人员数量别离为72人、77人、105人，翌圣生物出售人员数量远高于可比公司均匀水平。与此一起，翌圣生物营收规划却远低于可比公司均匀水平，陈述期内可比公司营收均匀值别离为1.65亿元、7.99亿元、10.20亿元。

  这也引发监管重视，在首轮问询中，上交所要求公司阐明“运营收入低于可比公司但出售人员人数远高于可比公司均匀水平的合理性，结合职业特色、商场开辟和公司所在发展阶段等状况剖析招聘很多出售人员且继续添加的必要性”。

  对此，翌圣生物表明，公司营收低于同职业可比公司但出售人员人数远高于同职业可比公司均匀水平具有商业合理性：一方面，因为2020年和2021年部分同职业可比公司与新冠产品相关收入大幅添加，拉高了同职业可比公司运营收入的均匀值，而翌圣生物的运营收入受其影响不大，与其相关的收入占比较低，因而低于同职业可比公司均匀水平；另一方面，翌圣生物与同职业可比公司在运营规划、出售形式、产品类别、客户集体、客户数量以及品牌知名度方面均存在不同程度的差异，导致公司对出售人员数量的需求与同职业可比公司也存在差异，出售人员数量较多契合公司的运营形式以及发展战略要求。

  针对上交所对其招聘很多出售人员且继续添加的质疑，翌圣生物回复称：“陈述期内，公司出售人员数量增多首要体现在根底出售人员的不断添加，与公司的直销形式、线下推行、客户数量的快速添加以及商场份额、产品区域的不断扩张严密相关。跟着营销布局的进一步完善，现有的出售人员规划难以满意公司需求，因而公司活跃进行人员储藏，添加了出售人员招聘。”

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